交科發(fā)債是什么?

浙江交科(002061.SZ)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括基建工程和化工業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)債方面，發(fā)行規(guī)模較大(25.0 億)，債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AA+級(jí)，債底保護(hù)較好，平價(jià)高，綜合看申購(gòu)安全墊較好。定價(jià)方面，交科正股當(dāng)前價(jià)格6.22 元，對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債平價(jià)為113.50 元，參考環(huán)境、玲瓏等相似個(gè)券并結(jié)合正股基本面判斷，我們預(yù)計(jì)交科轉(zhuǎn)債上市首日平價(jià)溢價(jià)率在10%附近，對(duì)應(yīng)價(jià)格在124 元附近。綜上，我們建議一級(jí)市場(chǎng)積極參與。

交科發(fā)債價(jià)值如何?

交科轉(zhuǎn)債的票面利率分別為0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%，到期贖回價(jià)為110元，期限為6年，面值對(duì)應(yīng)的YTM為2.45%;債項(xiàng)/主體評(píng)級(jí)為AA+/AA+(新世紀(jì)評(píng)級(jí))，以上清所6年期AA+中短期票據(jù)到期收益率3.44%(2020/4/17)作為貼現(xiàn)率估算，債底價(jià)值為94.48元，債底保護(hù)性還是比較不錯(cuò)的。

定價(jià)方面，交科正股當(dāng)前價(jià)格6.22元，對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債平價(jià)為113.50元，參考環(huán)境、玲瓏等相似個(gè)券并結(jié)合正股基本面判斷，交科轉(zhuǎn)債上市首日平價(jià)溢價(jià)率應(yīng)該在10%附近，對(duì)應(yīng)價(jià)格在124元附近。此外，浙江交科雙主業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，DMF和DMAC市占率較高，有一定技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒下，交科發(fā)債破發(fā)的可能性不大，投資者們可以考慮參與一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)，二級(jí)市場(chǎng)可以適當(dāng)配置。那么，交科發(fā)債中簽收益是多少呢?目前我們也還未得知，還請(qǐng)小伙伴們耐心等一等。