年底的A股市場充滿了變數。12月17日，三大股指震蕩走低，滬指收跌1.16%，深成指跌1.62%，創業板指跌1.61%。當日北向資金突然轉向，全天凈賣出66億元，終結本輪連續12日凈買入態勢。在市

年底的A股市場充滿了變數。

12月17日，三大股指震蕩走低，滬指收跌1.16%，深成指跌1.62%，創業板指跌1.61%。

當日北向資金突然轉向，全天凈賣出66億元，終結本輪連續12日凈買入態勢。

在市場動蕩之中，12月17日收盤后，富時羅素調整富時中國多個指數成份股正式生效，調整方向更多集中于“科技+消費”。

值得一提的是，年底外資機構發布的2022年投資展望中，外資機構普遍看多A股，同時年底大量北向資金“抄底”A股，北向資金以新能源為主線，并連續明顯加倉低估值的非銀金融行業，減倉生物醫藥行業。12月以來，北向資金買入最多的是金融、消費、科技等領域的個股。

調整方向“科技+消費”

早在12月1日，富時羅素宣布對富時中國A50指數、富時中國A150指數、富時中國A200指數、富時中國A400指數、富時中國A小盤股指數的季度審核變更，該變更于2021年12月17日收盤后（即2021年12月20日）生效。

此次調整，作為市場投資“風向標”的富時中國A50指數是“三進三出”：新納入億緯鋰能、海爾智家、片仔癀，剔除海螺水泥、美的集團、三一重工。

有業內人士分析認為，此次剔除的較多為周期性個股，而納入的較多是中長期被看好的消費股和代表未來經濟轉型發展方向的科技股。

以富時中國A400指數納入最多的42只個股為例，據不完全統計，“科技+消費”股共計24只，占比達57.14%。

這也代表了海外資金看好中國的投資方向，也比較好地反映了中國經濟發展和投資方向。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，中長期來看，我國經濟轉型受益的方向主要是大消費領域（白酒、醫藥、新能源汽車）以及科技互聯網行業，未來具備較大成長空間。而從大的趨勢來看，消費和新能源依然是投資主線。

“富時調整成分股是我國經濟從傳統周期向新能源、新材料、智能制造轉型的映射。”建泓時代投資總監趙媛媛說。

方信財富基金經理郝心明認為，“此次富時羅素指數的調整力度較大，調整的邏輯主要是市值的變化和部分成分股外資持股比例達上限。此次調整說明優秀中國企業已經受到國際投資者的青睞，調整是要讓指數更好反映中國優秀藍籌股的業績。”

富時羅素指數成份股調整，對新納入的公司和調出的公司會帶來一定的影響。

據記者統計，截至12月17日，富時中國A50指數成分股新納入的億緯鋰能、海爾智家、片仔癀，今年以來分別上漲59.80%、2.23%、71.01%。

而富時中國A50指數成分股剔除的海螺水泥、美的集團、三一重工，今年以來皆出現大幅下跌，跌幅分別為19.00%、28.82%、31.24%。

華輝創富投資總經理袁華明表示，“成分股調入會帶動跟蹤資金的買入配置，短期上漲可能性會有所增大；而成分股調出會導致部分配置資金的賣出行為，使得調出個股短期下調可能性有所增加。當然中長期看，成分股股價表現還是更多取決于相關企業的經營業績表現。”

外資看好2022年A股

市盈率區間的低位（12.7倍），并相對于全球股市的折價程度最深（30%-40%）；同時公募基金的配置也處于低位”。高盛指出，A股“2022年市場估值迎來修復/擴張”。

同時高盛表示，對“中國離岸股市和A股總體高配，看好‘成長’下的投資機會，尤其是與政策掛鉤的領域，比如‘共同富裕’。”

摩根士丹利也指出：“可持續性發展理念、新監管框架，政策鼓勵中國家庭財產轉向金融資產配置，MSCI中國A50指數和相關衍生品推出的背景下，對A股長期的機構資金流入有所促進。”

瑞信表示：“股票市場存在一些買入的積極信號，相比賣出，更傾向買入。”

而北向資金則用腳投票。

截至12月16日，12月以來，北向資金已連續12個交易日凈流入。當月的凈流入一度高達821億元，創出今年單月新高。

不過，12月17日，北向資金突然轉向，全天凈賣出66億元，終結本輪連續12日凈買入態勢。

對此，華夏基金做出解釋，“主要是受外圍因素擾動。12月份美聯儲議息會議邊際釋放了更多政策收緊的信號，美國貨幣政策正在加速收縮，同時英國央行自疫情爆發以來首次加息，超出市場預期，隔夜美國三大股指均出現調整。”

趙媛媛也認為，北向資金最近流入速度放緩乃至17日流出，一是最近對歐美奧密克戎破壞力的擔憂減緩導致國際避險資金流出，二是未來兩月降準概率下降，基礎貨幣投放暫時性呈現出邊際放緩。

不過，今年以來北向資金成交凈買入已超過4000億元，突破2019年全年最高紀錄。

而聰明的北向資金，年底都買了哪些股？

12月以來，北向資金買入最多的個股是東方財富，高達66.96億元。

買入規模達到40億元以上的有：招商銀行44.31億元、貴州茅臺43.10億元。

買入規模達到30億以上的有：中國平安39.98億元、中信證券34.99億元、五糧液32.61億元。

買入規模達到20億以上的有：用友網絡22.46億元、萬華化學22.42億元、海爾智家21.47億元。

另外，還有一批個股北向資金的買入規模在10億以上，包括興業銀行、兆易創新、韋爾股份、天賜材料、恩捷股份、匯川技術、洋河股份、恒生電子、中國中免、寶鋼股份、億緯鋰能、中國建筑、陽光電源、分眾傳媒、合盛硅業、牧原股份、水井坊、三一重工。

從上述數據可以看出，北向資金年底買入的全都是大藍籌股，主要集中在金融、消費、科技等領域。

而相對的，12月以來，北向資金賣出較多的是國電南瑞、東方雨虹、美的集團，凈賣出皆超過10億元。

“近期北向資金以新能源為主線，并連續明顯加倉低估值的非銀金融行業，減倉生物醫藥行業。綜合近期北向資金的加倉方向，低估值，邏輯好的行業是北向資金操作的重點。”郝心明說。

郝心明認為，“今天北向資金結束連續12日的凈買入，外資可能借調整之機為明年做戰略布局。”