近來，在美元持續貶值的大背景下，不少經濟體被迫采取措施干預外匯市場，遏制本幣過快升值，一時間有關貨幣戰”的言論甚囂塵上。

疑問一：什么是貨幣戰”

迄今為止，尚沒有人對貨幣戰”下一個權威的、令人信服的定義。

按照傳統理解，貨幣戰”是指一國憑借其強大的經濟和金融實力，利用貨幣和匯率政策，從經濟上打擊競爭對手、掠奪別國財富。

因此，貨幣戰”從本質上講，具有強烈的預謀性、目的性和破壞性，是經濟戰”的一種形式，也是國與國之間矛盾斗爭激烈的表現形式之一。

但必須指出的是：此種意義上的貨幣戰”，目前只處于猜測、傳言階段，尚無明確證據顯示世界各國正在從事這樣一場損人不利己的自***式行動”。

實際上，結合當前世界經濟形勢，貨幣戰”的含義要簡單、明確得多，其大致可以理解為：一些國家和地區由于面臨內部經濟困境，為***出口、增加就業，競相采取措施，人為壓低本幣匯率。如果越來越多的國家和地區采取這種以鄰為壑的貨幣和匯率政策，勢必加劇各國間的利益沖突，最終將破壞世界經濟復蘇進程，其影響在一定程度上也許可以與戰爭”相提并論。

雖然近期各國在貨幣和匯率政策上的對立和矛盾有所增多，但必須看到，這一局面還遠遠稱不上戰爭”。西方媒體反復炒作貨幣戰”，實際上夸大了各國貨幣和匯率政策的分歧，增加了國際社會的緊張情緒。

疑問二：誰在制造貨幣戰”氣氛

從表面看，這一輪貨幣戰”起因主要源于中美關于人民幣匯率問題的爭端升級。此外，日本***在日元持續升值后直接干預匯市，以及巴西、韓國、新加坡等經濟體紛紛采取措施遏制本幣對美元過快升值的勢頭，都在其中扮演了重要角色。

但是，這一輪貨幣戰”的真正起因應歸于美國。靠前，美國一些政客迫于國內政治壓力，再一次挑起并激化關于人民幣匯率問題的爭端，使人民幣匯率問題看似處于當前貨幣戰”的漩渦中心。

眼下，美國經濟復蘇勢頭遲滯，國內就業壓力居高不下，經濟問題已成為11月份美國國會中期選舉的主要議題。不少美國政客都有將人民幣匯率問題作為美國經濟困境替罪羊”的政治沖動。

這些人在國際社會散播中國*縱人民幣匯率”的言論，在一定程度上制造了貨幣戰”的緊張氣氛。

第二，這一輪貨幣戰”的根本原因在于美國聯邦儲備委員會巨量印鈔”。面臨經濟困境，美聯儲長期將基準利率維持在接近零的水平，同時以購買金融資產的方式，向金融系統投入大量美元流動性，這一過程也被形象地稱為美聯儲開動印鈔機”。美聯儲這一政策直接導致美元貶值預期加大，同時也導致大量美元投機資金進入新興和發展中經濟體進行套利。

結果是，從韓國到巴西，從泰國到新加坡，全球許多經濟體都感到本幣對美元升值的強大壓力。美元貶值帶動其他貨幣升值，對這些經濟體出口甚至金融安全與穩定，都構成了挑戰。這些經濟體反過來被迫采取措施，干預外匯市場，壓低本幣匯率，最終形成了看似貨幣戰”的局面。

關鍵問題在于：在一些美國政客眼里，美聯儲通過印鈔”壓低美元匯率是完全合情合理的”，而其他經濟體為維護本國經濟和金融安全而壓低本幣匯率則是非法的”。這是一種明顯的雙重標準”。

疑問三：貨幣戰”的危害到底有哪些

如果貨幣戰”真的開打，各國紛紛使本幣貶值，以此希望***出口、擺脫經濟困境，這將對世界經濟和金融穩定帶來嚴重沖擊。

從全球靠前大經濟體美國來說，如果美聯儲持續印鈔”，將有可能造成全球范圍內美元流動性過剩和美元貶值，進而帶來嚴重的熱錢”投機問題。

最典型的結果將是：大量美元熱錢”涌入新興和發展中經濟體進行投機，如果這些經濟體不采取干預措施，熱錢”就有可能在當地制造新的股市和房地產市場泡沫；如果這些經濟體貨幣當局通過印鈔”來吸收熱錢”，則有可能在當地造成*。

與此同時，美元貶值還可能帶來大宗商品價格飛漲，國際金融危機全面爆發前世界一度面臨的油價飛漲”和糧食危機”局面就有可能卷土重來。

更為重要的是，如果各國就此拋棄在國際金融危機之后形成的合作精神，轉而采取以鄰為壑的貨幣和匯率政策，將使世界經濟面臨嚴峻挑戰。

疑問四：中國在貨幣戰”中應警惕什么

正如前文所言，美國政客挑起人民幣匯率爭端和美聯儲印鈔”，才是這一輪貨幣戰”的真正原因。對于中國來說，一個值得警惕的現象是，一些美國政客和少數西方媒體不僅故意曲解這一事實，而且在貨幣戰”的解決之道上，也往往打著承擔責任”的旗號，對中國施加壓力，甚至有意抹黑”。

事實上，美聯儲印鈔”導致美元大幅貶值，才是造成當前許多經濟體被迫干預匯市的根本原因。因此，即便人民幣大幅升值，也不能解決美元貶值的大背景下新興和發展中經濟體本幣被升值”的問題，也無法杜絕這些經濟體干預匯市的行動。

疑問五：貨幣戰”出路在哪里

當前貨幣戰”的言論之所以甚囂塵上，一個重要原因在于，隨著世界經濟復蘇勢頭放緩，一些國家為擺脫自身經濟困境，試圖采取人人為己”的貨幣和匯率政策。

當前世界經濟雖然持續復蘇，但潛在的風險和挑戰依然很多，危機其實還遠沒有真正遠去，此時此刻，國際社會繼續秉承團結協作的精神至關重要。

此外，這一輪貨幣戰”再次凸顯了當前全球貨幣體系的困境，即美元作為美國的主權貨幣，同時承擔了國際主要儲備貨幣的職能，而這兩種職能之間往往是相互矛盾、相互對立的。美聯儲為***美國經濟增長開動印鈔機，很可能導致美元流動性泛濫和美元貶值，進而對國際金融穩定帶來新的沖擊。因此，建立新的全球貨幣體系依然刻不容緩。