再貼現是什么?再貼現是中央銀行對金融機構持有的未到期已貼現商業匯票予以貼現的行為。在我國，中央銀行通過適時調整再貼現總量及預期年化利率，明確再貼現票據選擇，達到吞吐基礎貨幣和實施金融宏觀調控的目的，同時發揮調整信貸結構的功能。

再貼現的作用

1.作為中央銀行抑制貨幣供應量的三大傳統政策手段之一，較法定準備率、公開市場業務易于操作。再貼現率引起的波動程度又遠比法定準備率為小，因而各國中央銀行一般都經常調整再貼現率來控制貨幣供應量。

2.作為一國基準預期年化利率，再貼現率制約和影響著全國的預期年化利率水平，其變動決定或影響著其他預期年化利率的變動，是其他預期年化利率賴以調整或變動的基礎。商業銀行之所以要進行再貼現，一般是由于商業銀行的資金發生短缺。再貼現率低，商業銀行取得資金成本較低，市場預期年化利率就會降低;反之，表示中央銀行的資金供給趨緊，市場預期年化利率可能上升。商業銀行業務中，票據貼現的比例很大，越是發達國家越是如此。

3.作為商業銀行資金成本的參照標準，中央銀行的再貼現率是預期年化利率體系中貸款預期年化利率最低的一種。中央銀行規定的再貼現率左右商業銀行的籌資方向，實際上也就成為衡量商業銀行資金成本高低的標準之一。當一國發生通貨膨脹或由于其他原因需要緊縮貨幣供應時，中央銀行通過提高再貼現率來相應提高商業銀行供應資金的成本，亦即減少其決定信用規模的準備金，從而使商業銀行收縮其信貸規模以達到緊縮貨幣供應量的目的。如果一國經濟衰退或由于其他原因需要擴大貨幣供應量時，中央銀行通過降低再貼現率以鼓勵商業銀行增加從中央銀行借款，從而擴大放款規模，增加貨幣供應量。