買券還券和直接還券都是融資融券業務的操作，投資者向證券公司借入資金買入證券為融資交易；投資者向證券公司借入證券賣出為融券交易。因此買券還券和直接還券的區別在于：

含義不同：

買券還券：優先使用信用賬戶融券賣出凍結資金買入合約證券歸還，融券賣出凍結資金不足時，客戶需以賬戶可用資金充抵，實時成交后即釋放交易額度及保證金可用余額。

直接還券使用的是信用賬戶中的券，這個券可以是從普通賬戶轉入的擔保品，也可以是用信用賬戶買入的證券。

歸還方式不同：

買券還券償還融入證券，投資者通過信用證券賬戶買入證券，結算時買入的證券直接劃轉至券商的融券專用證券賬戶。

直接還券信用賬戶中持有合約的對應證券以非交易方式進行償還，當日可以撤單，對應負債需在清算后了結并釋放交易額度及保證金可用余額。

了結融券負債不同：

直接還券需要在下午收盤前操作，并且收盤之前可以進行撤單，晚上清算時生效，盤中沒有實時了結融券負債。而買券還券一旦成交，盤中實時了結融券負債。