通貨緊縮可能會導致股市下跌，因為通貨緊縮會導致貨幣供給量下降，貨幣供給量下降對股市是利空的，就會導致股價下降。

通貨膨脹對股市的影響比較復雜，它既對股市有***作用，又對股市有壓制作用，通貨膨脹主要是由于貨幣供應量過多造成的，貨幣供給量與股價一般成正比，貨幣供給量增大股價上升，但在特殊情況下當通貨膨脹到一定程度后，將會推動利率上漲，從而使股價下跌。